嘉正网国家金融与发展实验室庞溟：将研发投入水平较高的民营中小企业纳入支持范围有助于缓解科技企业现金流压力

　　上证报中国证券网讯（记者常佩琦）中国人民银行近期宣布，增加科技创新和技术改造再贷款额度，并将研发投入水平较高的民营中小企业等纳入支持领域。对此，国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟日前在接受上海证券报记者采访时表示嘉正网，将“研发投入水平”作为核心筛选标准，是首次在国家级金融政策层面，正式认可企业的智力资本和创新活动本身的市场价值与信用资质。

　　“明确将研发投入水平较高的民营中小企业纳入支持范围，背后反映的是科技金融政策的理念革新，旨在引导金融机构构建一套基于创新潜力而非既有财力的风控模型，从根本上解决科技型企业‘技术强、报表弱’的融资错配问题。”庞溟认为，把再贷款支持对象扩展到研发投入水平较高的民营中小科创企业，有助于直接、有效地缓解这类企业因“轻资产、重研发”带来的现金流压力。

　　人民银行还宣布合并设立科技创新与民营企业债券风险分担工具，提供再贷款支持。

　　庞溟表示，对企业而言，这种合并有望在两方面改善融资环境：一是合并后管理规则的统一与简化，能提高金融机构参与业务的便利性，扩大合格企业范围，让更多中高信用、具备成长性的民营科创企业获得以前难以触及的债券市场融资机会，提升市场接受度、发行成功率和融资可获得性，真正实现“发得出”；二是统一的增信支持能直接降低民营科技企业发行债券的信用利差，改善其债券的二级市场流动性，从而降低综合融资成本，压缩风险溢价空间，使债券利率更可承受，让有需要的企业“借得起”。